隨著我國提出“3060”碳排放目標(biāo)，以風(fēng)電、光伏為代表的可再生能源迎來確定性的發(fā)展空間。臨近年末，“大禮包”再至。12月12日，國家主席習(xí)近平在氣候雄心大會上宣布了2030年我國風(fēng)電、光伏總裝機(jī)規(guī)模目標(biāo)，12億千瓦以上的裝機(jī)容量給行業(yè)注入強(qiáng)心針。受此影響，A股光伏板塊連日大漲，多家龍頭企業(yè)市值創(chuàng)歷史新高。
事實上，今年對于中國光伏產(chǎn)業(yè)而言，是一個進(jìn)擊的年份。在“十三五”規(guī)劃的收官之年，光伏產(chǎn)業(yè)歷經(jīng)多年的規(guī)�；l(fā)展，已經(jīng)成為我國為數(shù)不多的在國際上具有主導(dǎo)優(yōu)勢的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。
產(chǎn)業(yè)規(guī)模全球第一、生產(chǎn)制造全球第一、研發(fā)水平全球第一，多個“全球第一”之下，我國光伏產(chǎn)業(yè)在未來可再生能源高質(zhì)量發(fā)展過程中，扮演的角色越發(fā)重要。
經(jīng)歷了2018年的“5·31政策”，到2019年行業(yè)需求觸碰谷底，再到今年疫情的沖擊，飽經(jīng)磨難之下，我國光伏產(chǎn)業(yè)“鳳凰涅槃”。然而，高速發(fā)展之下，我國光伏產(chǎn)業(yè)還存在產(chǎn)業(yè)鏈上下游不協(xié)調(diào)、電力消納不充分、電力交易不成熟等問題，這些也成為2021年——“十四五”開局之年，行業(yè)各方需要共同研究破解的問題。
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2020年光伏行業(yè)關(guān)鍵詞
今年，突如其來的新冠疫情對光伏行業(yè)帶來一定的沖擊。但令人欣喜的是，我國光伏產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)出了極大的韌性，從第二季度起，整個行業(yè)便快速進(jìn)入恢復(fù)性的增長態(tài)勢。根據(jù)中國光伏行業(yè)協(xié)會的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，今年前三季度，光伏產(chǎn)業(yè)制造端保持增長：多晶硅料產(chǎn)量29萬噸，同比則增長18.9%;硅片產(chǎn)量115GW，同比增長15.7%;電池片產(chǎn)量93GW，同比增長13.1%;組件產(chǎn)量80GW，同比增長6.7%。而整個前三季度，我國光伏發(fā)電新增裝機(jī)規(guī)模為18.7GW，較去年同期增長約17%。
而回顧整個“十三五”期間，我國光伏產(chǎn)業(yè)從制造端到應(yīng)用端，產(chǎn)業(yè)規(guī)模實現(xiàn)翻倍式增長，各環(huán)節(jié)成本穩(wěn)步下降，光電效率快速提升。行業(yè)景氣度高漲之下，光伏概念在二級市場也成為寵兒。一位新能源分析師在總結(jié)今年A股光伏板塊表現(xiàn)時對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者表示：“光伏絕對可以入選今年A股市場的熱門概念，而隨著行業(yè)成長的可見確定性，以及板塊整體估值尚處在合理水平，明年光伏板塊依然值得期待。”
關(guān)鍵詞一：千億市值
12月23日，當(dāng)陽光電源盤中股價突破69元時，A股第三家千億市值的光伏公司誕生。在此之前，隆基股份、通威股份已經(jīng)成為A股光伏板塊的兩只千億“巨象”。這其中，隆基股份的盤中股價同樣在12月23日創(chuàng)下新高，總市值一度達(dá)3528億元。
今年，A股光伏板塊先后誕生多家千億市值的公司，是光伏概念在二級市場被資金競相追逐的一個縮影。根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者的統(tǒng)計，截至12月25日，A股光伏板塊共計15家上市公司的股價今年以來實現(xiàn)翻倍，錦浪科技、陽光電源累計漲幅居前，超過580%。
山西證券研究所發(fā)布的研報顯示，A股光伏板塊總市值在11月底達(dá)到約13669億元，占全部A股的比重為1.63%，比年初上升0.42個百分點。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，光伏行業(yè)年初至今漲幅居前的個股漲幅不俗，均為各子領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)。且目前，光伏板塊的動態(tài)市盈率相對近五年估值中位數(shù)，依舊處于較為合理的水平。
板塊權(quán)重的提升，是今年光伏行業(yè)受到資本認(rèn)可的證明;而龍頭企業(yè)市值屢創(chuàng)新高，也是光伏行業(yè)集中度不斷提升的印證。
關(guān)鍵詞二：漲價潮起
光伏板塊在二級市場的表現(xiàn)與行業(yè)的基本面密切相關(guān)。盡管今年光伏板塊整體漲幅居A股各行業(yè)前列，但其也經(jīng)歷了兩次調(diào)整：第一次，今年一季度受疫情影響，光伏板塊出現(xiàn)回調(diào);第二次，三季度，以多晶硅料在先、多種輔料隨后的光伏材料價格進(jìn)入漲價期，致使下游光伏生產(chǎn)企業(yè)遭遇壓力，股價調(diào)整。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者發(fā)現(xiàn)，縱觀全年，硅片、電池片、組件等光伏主材料價格相對于年初有所下跌。而多晶硅料、光伏玻璃等其他材料在下半年大幅上漲。截至目前，多晶硅料價格維持高位，光伏玻璃價格堅挺。
光伏材料端掀起的漲價潮，令下游企業(yè)尤其是組件廠商苦不堪言�！敖M件企業(yè)目前的‘痛苦’還未解除�！眹鴥�(nèi)某一線組件企業(yè)人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者，到了年底，組件企業(yè)需要考慮材料備貨等問題，但目前大部分組件材料價格居高不下，以及考慮到春節(jié)因素，勢必會影響到接下來兩個月的開工情況。
實際上，今年光伏產(chǎn)業(yè)鏈掀起的漲價潮讓很多組件企業(yè)加快了對垂直一體化模式的構(gòu)建需求。晶科能源副總裁錢晶此前在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者采訪時表示，組件企業(yè)需酌情考慮未來戰(zhàn)略，從追求市占率到適度提高自己的垂直一體化程度，來應(yīng)對產(chǎn)業(yè)鏈漲價的“卡脖子”問題。
不過，也有觀點認(rèn)為，垂直一體化的推進(jìn)將使得主產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)盈利水平都回歸到較為平庸的水平，是一種“價值毀滅的戰(zhàn)略和行為”。但在安信證券電新團(tuán)隊看來，“深度垂直一體化是讓企業(yè)生存下來的概率更大而絕非死得更快。如果企業(yè)連短期的生存都無法保障，那么長期的永續(xù)性以及是價值創(chuàng)造還是價值毀滅的爭論更是空談�！�
關(guān)鍵詞三：尺寸之爭
作為技術(shù)研發(fā)水平領(lǐng)先全球的產(chǎn)業(yè)，我國光伏行業(yè)每年都會涌現(xiàn)技術(shù)研發(fā)的熱潮。在今年，HJT(異質(zhì)結(jié))、N型TOPCon技術(shù)研發(fā)均獲得突破。不過，誰會成為下一代電池技術(shù)的討論因目前單晶PERC技術(shù)紅利尚未“夕陽”而并不熱鬧，各家企業(yè)也是在有序布局。但今年另一個爭論，卻是因硅片尺寸而起。
從今年6月份由隆基股份、晶澳科技、晶科能源等七家光伏企業(yè)聯(lián)合倡議M10(邊距182mm)硅片尺寸標(biāo)準(zhǔn)，到12月份天合光能、東方日升、中環(huán)股份、通威股份等八家龍頭企業(yè)發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)光伏行業(yè)210mm硅片及組件尺寸標(biāo)準(zhǔn)化的聯(lián)合倡議》，目前關(guān)于大尺寸組件的產(chǎn)品形成了分野。
不過，也有業(yè)內(nèi)人士指出，尺寸之爭實際上是“偽命題”，光伏行業(yè)最大的命題永遠(yuǎn)是整個系統(tǒng)光電轉(zhuǎn)換效率的提升，而不是組件、硅片、電池的大小。
“尺寸之爭，實際上就是市場份額之爭�！庇蟹治鰩煂�21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者指出，無論是182尺寸還是210尺寸，“造勢”的背后無疑是快走一步。
2021年光伏產(chǎn)業(yè)仍面臨供應(yīng)鏈壓力
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2021年是“十四五”規(guī)劃的開局之年，也是我國光伏產(chǎn)業(yè)進(jìn)入平價上網(wǎng)的關(guān)鍵之年。據(jù)中國能源報近日報道，經(jīng)國家能源局相關(guān)人士證實，2021年我國新增風(fēng)電、光伏裝機(jī)目標(biāo)已經(jīng)確定：合計新增1.2億千瓦。這一目標(biāo)，符合行業(yè)預(yù)期。
在“十四五”期間，我國光伏產(chǎn)業(yè)新增裝機(jī)規(guī)模將遠(yuǎn)高于“十三五”，這使得業(yè)內(nèi)對行業(yè)的發(fā)展充滿期待。一位不愿具名的分析師對21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報記者表示，“‘十四五’期間，我國光伏新增裝機(jī)量年均70GW至90GW，應(yīng)該是沒有問題的。”
然而，行業(yè)發(fā)展空間毋庸置疑，但挑戰(zhàn)接踵而至。在“2020中國光伏行業(yè)年度大會”上，國家能源局新能源司副司長任育之表示，面對光伏發(fā)電的快速發(fā)展，如何持續(xù)降本、如何進(jìn)一步融入電力系統(tǒng)以及如何成功參與電力市場，將是我國光伏行業(yè)共同思考的問題。
如何融入電力系統(tǒng)、參與電力市場，這兩大問題需要除了光伏企業(yè)在內(nèi)的各方，協(xié)同努力，共同解決，且非一日之功。但對于2021年——在明年大概率開啟平價上網(wǎng)時代之時，光伏發(fā)電成本的持續(xù)下降以及投資成本的持續(xù)下降，將是短期可見可為的事情。然而，“攔路虎”隱現(xiàn)，光伏原材料供應(yīng)壓力仍在。
12月23日和24日，天合光能連發(fā)兩份擴(kuò)產(chǎn)公告，擬分別在江蘇鹽城經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)、宿遷經(jīng)濟(jì)技術(shù)開發(fā)區(qū)投建年產(chǎn)能8.5GW、8GW大硅片高效光伏電池項目，合計總投資約74億元。而在此之前，天合光能分別和上機(jī)數(shù)控、大全新能源、凱盛科技，就單晶硅片、多晶硅料和玻璃簽訂采購和研發(fā)協(xié)議。
根據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者的統(tǒng)計，為了確保擴(kuò)產(chǎn)項目順利進(jìn)行，隆基股份、天合光能等龍頭企業(yè)紛紛通過長單形式，鎖住光伏生產(chǎn)原材料。尤其是在硅料方面，根據(jù)媒體統(tǒng)計，自年初以來隆基、天合光能、晶科能源等企業(yè)已經(jīng)簽署了總價超過440億元的多晶硅料訂單。中信建投電新首席分析師王革近日對媒體表示，光伏產(chǎn)業(yè)鏈上，預(yù)計多晶硅料企業(yè)明年供給會偏緊。
多晶硅料是光伏制造產(chǎn)品的重要原材料，但公開資料顯示，2021年，多晶硅料廠商新增產(chǎn)能有限，且產(chǎn)能投放最早需至明年第二季度。
興業(yè)證券的統(tǒng)計顯示，明年底我國光伏產(chǎn)業(yè)多晶硅料的名義產(chǎn)能將會達(dá)到76萬噸，但有效產(chǎn)能僅會增長5萬噸�！岸嗉移髽I(yè)通過長單鎖定硅料供應(yīng)，目前79%硅料產(chǎn)能已被長協(xié)鎖定，供給緊張進(jìn)一步驗證�！痹摍C(jī)構(gòu)分析稱，2021年光伏需求仍將維持強(qiáng)勢，多晶硅料系“戰(zhàn)略物資”，最緊缺環(huán)節(jié)。
另一個不容忽視的材料是光伏玻璃。摩根士丹利近日發(fā)表報告預(yù)計，光伏玻璃行業(yè)明年將會新增產(chǎn)能1.72萬噸，但隨著世界復(fù)蘇和世界政府設(shè)定的碳中和目標(biāo)，光伏玻璃需求同時將大大增加，因此預(yù)計明年供應(yīng)仍緊張。
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