日前，業(yè)內(nèi)企業(yè)一10MW無補貼項目落地惹得行業(yè)人士眾憤難平，有人說這是光伏人搬起石頭砸自己的腳，也有人說一邊要補貼一邊又高調(diào)建設(shè)無補貼項目“簡直是沒有腦子”，由新政帶來的焦慮感又一次蔓延至整個行業(yè)。
需要注意的是，零補貼項目的落地并不適用于整個行業(yè)的所有項目，嚴(yán)苛的邊界條件、一定的風(fēng)險折扣比例、合理的資金成本等都給上述項目進(jìn)行了“加持”，由此才可能趟出一條路來。
從整個分布式光伏市場來看，收益率差別之大、項目情況之復(fù)雜以及邊界條件的差異，遠(yuǎn)大于其他類型的光伏電站，這也是行業(yè)對于新政的反應(yīng)態(tài)度差別如此大的原因。
零補貼的標(biāo)準(zhǔn)：▶
◀嚴(yán)苛的邊界條件，滿足要求的項目比例不足30%
上海為式智能科技有限公司自2017年3月成立之初，為式創(chuàng)新就一直在尋覓不需要補貼的分布式光伏電站項目。在531新政之后一個月，為式創(chuàng)新簽約的無補貼項目規(guī)模已經(jīng)達(dá)到了50MW。
據(jù)為式創(chuàng)新CEO徐立介紹，無補貼項目的邊界條件有四點：自發(fā)自用比例達(dá)到70%、85折以上電價、無其他訴求以及業(yè)主資信情況良好。
徐立針對無補貼項目強調(diào)了三點，
首先，他將這部分項目稱為分布式光伏電站中的“頭部項目”，而能滿足這樣要求的項目比例大約只有20-30%;
其次，即便滿足要求的這20-30%項目中依然存在因電費收繳困難等風(fēng)險帶來的壞賬可能，所以整個資產(chǎn)包的收益率還要在此基礎(chǔ)上再打折扣;
第三，為式創(chuàng)新未來的目標(biāo)在于能源互聯(lián)網(wǎng)體系的搭建，而分布式光伏作為這一體系的入口，具備一定的戰(zhàn)略價值，為式創(chuàng)新目前可以接受分布式光伏電站項目的無補貼帶來的收益率略低，但這并不一定是業(yè)內(nèi)其他企業(yè)都能接受的。
目前，為式創(chuàng)新對于無補貼項目收益率的底線要求在7-8%左右。
在531新政出臺之前，大部分投資業(yè)主對分布式光伏電站項目的預(yù)期收益率在10%甚至15%以上，實際上，相對于地面電站而言，分布式光伏因項目自身規(guī)模小、商業(yè)模式多樣、形式多樣等特點，在收益率上的差異也尤其明顯。
收益率差異巨大▶
◀為何分布式光伏管控不能以無補貼項目為標(biāo)準(zhǔn)?
在上述徐立提到的四點邊界條件中，前三點是可以量化為數(shù)據(jù)的考核標(biāo)準(zhǔn)，但第四條的業(yè)主資信情況良好這一點卻是最讓人無解問題，但不得不指出的是，無補貼項目建成后的風(fēng)險也大多來自于此。
對業(yè)主資信情況的調(diào)查是一件極其瑣碎的事情，徐立道，
首先，看企業(yè)的基本背景情況，外企、上市公司、央企以及行業(yè)龍頭是屬于優(yōu)先級的;
其次，要根據(jù)企業(yè)財報數(shù)據(jù)，來評估其業(yè)績情況;
第三，從業(yè)主的合作方來調(diào)查企業(yè)的付款能力、付款信用情況;
第四，民營企業(yè)的盡職調(diào)查中還包括公司老板的個人信譽、做人風(fēng)格等。
綜合以上信息，再結(jié)合類似天眼查這樣的第三方評分來綜合評估業(yè)主的資信情況。
逐利的資本▶
◀尊重市場調(diào)控的力量
眾所周知，在2017年之前，我國分布式光伏累計裝機(jī)規(guī)模僅為10GW左右，那為何在前幾年不卡規(guī)模、不降電價的時候分布式反倒沒發(fā)展起來?
一方面前幾年的分布式光伏電站系統(tǒng)成本過高，項目收益率達(dá)不到標(biāo)準(zhǔn);
另一方面前一段中提到的每一個邊界條件都存在著潛在的若干風(fēng)險，相對于地面電站明確的財務(wù)模型核算條件，投資者實在不愿冒更大的風(fēng)險去選擇分布式項目。
而2017年，不僅分布式光伏整體裝機(jī)量翻倍達(dá)到近30GW，自發(fā)自用項目比例也有了大幅度的提升。
一方面得益于整體系統(tǒng)成本的降低明顯提高了分布式項目的收益率，
另一方面也是迫于國內(nèi)可做的地面電站規(guī)模在不斷減少大環(huán)境下的戰(zhàn)略調(diào)整，還有一些像為式創(chuàng)新一樣的企業(yè)是出于對未來電力體制改革后的戰(zhàn)略布局而選擇了分布式。
不可否認(rèn)的是，
借著政策的契機(jī)，有的分布式光伏電站項目收益率甚至高達(dá)20%，大部分項目的收益率也都高于10%。
2018年之后的分布式光伏市場，將還有補貼規(guī)模的放量，但是挑戰(zhàn)也將呈幾何級增長。
一方面，對于國家主管部門來說，需要平衡分布式光伏的發(fā)展規(guī)模與所需補貼資金的額度;而投資企業(yè)也需要意識到，依賴補貼的項目始終不能長久，退一步說，即便給了補貼規(guī)模，但以目前補貼拖欠的現(xiàn)狀來看，也不是長久之計。
降本，將是未來很長一段時間內(nèi)行業(yè)的主旋律。
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