光伏行業(yè)屬于典型的“差生意”，說極端點(diǎn)是一個(gè)價(jià)值不斷被毀滅的行業(yè)，中國光伏行業(yè)起起落落二十年，在快速發(fā)展的過程中曾經(jīng)犧牲與毀滅了一批又一批企業(yè)、企業(yè)家與民間社會(huì)財(cái)富，包括曾經(jīng)的首富。
為何光伏行業(yè)是個(gè)不好的生意模式，因?yàn)楣夥a(chǎn)品的核心是半導(dǎo)體，半導(dǎo)體有個(gè)摩爾定律，它會(huì)隨著技術(shù)的快速進(jìn)步，其內(nèi)在性能指標(biāo)加速提升的同時(shí)成本會(huì)持續(xù)不斷的下降，加上光伏的安裝成本伴隨安裝量的增加而呈指數(shù)化的降低，這一切表現(xiàn)在產(chǎn)品價(jià)格上是無盡頭的往下走，這種整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格長期持續(xù)不斷下臺(tái)階的行業(yè)競(jìng)爭會(huì)非常慘烈，長期依靠拚價(jià)格獲得短期的生存最終很難有真正的贏家，類似的行業(yè)還有電視機(jī)、電腦(其實(shí)芯片行業(yè)也是)，都屬于真正的”苦逼“行業(yè)，正因?yàn)槿绱�，資本市場(chǎng)對(duì)這類差生意公司都是給很低的估值，投資者也往往遠(yuǎn)離這些行業(yè)，因?yàn)橥顿Y這些生意長期很難獲得好的回報(bào)。
平價(jià)上網(wǎng)的出現(xiàn)，即將徹底改變光伏行業(yè)“差生意”模式，使得光伏與電視、電腦、芯片這類生意形成了本質(zhì)的區(qū)別。
平價(jià)上網(wǎng)后，光伏的價(jià)格下降終于有了一個(gè)盡頭，最新的行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，到今天為止全球光伏已經(jīng)有80%的國家實(shí)現(xiàn)平價(jià)上網(wǎng)(即不需要政府補(bǔ)貼直接市場(chǎng)化價(jià)格上網(wǎng)發(fā)電)，三周前國內(nèi)三峽新能源和陽光能源以0.31元/kWh的上網(wǎng)競(jìng)價(jià)價(jià)格，率先實(shí)現(xiàn)了中國內(nèi)地的平價(jià)上網(wǎng)，開始真刀真槍的與煤電企業(yè)直接競(jìng)爭。這表明中國光伏人前赴后繼二十年后企盼已久的平價(jià)時(shí)代終于來臨，這是一個(gè)翻天覆地的歷史性拐點(diǎn)。
平價(jià)上網(wǎng)對(duì)這個(gè)光伏行業(yè)的影響真的有如此重大嗎?
我的回答是：一定是!平價(jià)上網(wǎng)前，因?yàn)殡娏Ξa(chǎn)品質(zhì)量的同質(zhì)性，大家比拼的都是價(jià)格，每一次的價(jià)格下降都是為了消滅對(duì)手為自己獲得生存。而平價(jià)上網(wǎng)后，光伏企業(yè)競(jìng)爭對(duì)象發(fā)生了根本性的變化，從之前產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)間的相互廝殺變成了整個(gè)光伏企業(yè)與煤電企業(yè)之間的博殺，由于火力發(fā)電主要成本是煤炭，它的成本雖然會(huì)有變化，但是相比光伏則是剛性的，這樣光伏電的上網(wǎng)價(jià)格因?yàn)槊弘妰r(jià)格的剛性不變被封殺了下跌空間，從此后，整個(gè)光伏行業(yè)的的終端產(chǎn)品“電力價(jià)格”被歷史性的企穩(wěn)了。
而另一方面，整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的“摩爾定律效應(yīng)”仍在繼續(xù)，它的成本仍然會(huì)隨著技術(shù)進(jìn)步與規(guī)模擴(kuò)大呈持續(xù)的長期的無盡頭的下降，光伏電開始實(shí)質(zhì)性取代煤電，從而直接形成整個(gè)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的毛利率持續(xù)的上升再上升，光伏產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)之間之前的惡性競(jìng)爭格局有望大幅改善與緩解。平價(jià)前，整個(gè)行業(yè)的每一次價(jià)格戰(zhàn)后價(jià)格下臺(tái)階，對(duì)光伏企業(yè)而言都是“災(zāi)難”;平價(jià)后，每一次的價(jià)格下降都是行業(yè)利潤的提升與增厚。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前中國光伏電力占全部電力2%，煤電為69%，根據(jù)國家最新規(guī)劃，計(jì)劃未來20年，光伏電占比要提高至40%，煤電占比要下降至35%，國外的情況更樂觀，美國、德國、澳洲等國家預(yù)計(jì)20年內(nèi)可以基本實(shí)現(xiàn)95%以上的清潔能源。
毫無疑問，平價(jià)上網(wǎng)后，光伏行業(yè)將會(huì)迎來歷史性的發(fā)展機(jī)遇，可以預(yù)計(jì)，光伏這是一個(gè)高確定性的充滿希望與可以持續(xù)高成長的行業(yè)。另一方面，光伏能源也是中國對(duì)全球作出的重大貢獻(xiàn)，光伏與互聯(lián)網(wǎng)、高鐵一起是中國在全球競(jìng)爭中極少數(shù)領(lǐng)先的行業(yè)，甚至光伏領(lǐng)先的程度比互聯(lián)網(wǎng)與高鐵更大。在這樣的大背景下，在二級(jí)市場(chǎng)，是否也應(yīng)該給光伏行業(yè)這個(gè)之前的“差生意”平反呢?我的回答是，完全有可能!因?yàn)槠絻r(jià)后的光伏行業(yè)競(jìng)爭格局將發(fā)生重大的顯著變化，它的整個(gè)行業(yè)毛利潤與凈利率將會(huì)確定性上升，對(duì)它的估值有望脫離之前的差生意模式而至少回到正常的生意模式，甚至有一天變成好生意模式。
因?yàn)橥顿Y光伏股的“擇時(shí)”出了問題，使得很多二級(jí)市場(chǎng)早期光伏股投資者成了“先烈”，損失慘重，在光伏平價(jià)上網(wǎng)即將或已經(jīng)來臨的今天，光伏行業(yè)的“戴維斯雙擊”時(shí)刻是否已經(jīng)來臨?光伏投資的歷史拐點(diǎn)是否已經(jīng)或即將出現(xiàn)?
1月18日，6倍市盈率的煤業(yè)巨頭“陜西煤業(yè)”迫不及待的大舉增倉27倍市盈率的光伏龍頭“隆基股份”是否已經(jīng)很好地幫我們作出了回答，讓我們拭目以待!
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