光伏2020的第一季，撲朔迷離，行業(yè)里出現(xiàn)很多“想不到”。
綜合變量疊加，光伏產(chǎn)業(yè)的大變局已在來臨。
一些變化已經(jīng)浮在“水面”上，大家都能看到，但其帶來的影響可能很復(fù)雜;一些變化暗潮涌動，潛藏在水面之下，幾乎很少有人能預(yù)料到未來的“蝴蝶效應(yīng)”。
我們仔細(xì)閱讀了各大券商的分析報告，以及行業(yè)媒體、專家的觀察和解讀。我們相信，整個產(chǎn)業(yè)，以及行業(yè)的競爭格局，很可能在未來不久的時間里發(fā)生巨大變化。
本期策劃意在拋磚引玉，歡迎大家拍磚探討，也希望有識之士留言或給黑鷹光伏來信，為廣大讀者“指點迷津”。本文分為三大部分：
一、2020國內(nèi)新增裝機到底會有多少?
二、新一輪大擴產(chǎn)會帶來哪些大變局?
三、多晶硅、電池片、硅片和組件四大環(huán)節(jié)的變局。
一、2020國內(nèi)新增裝機到底會有多少?
對于光伏行業(yè)而言，今年最“猝不及防”、最深不可測的，就是疫情對產(chǎn)業(yè)的影響。
國內(nèi)疫情嚴(yán)重的時候，不少行業(yè)朋友都說：還有廣闊的海外市場可以去戰(zhàn)斗。
確實，過去數(shù)年，特別是2018年光伏531后，國內(nèi)光伏企業(yè)均加大了海外市場的開拓力度。黑鷹光伏曾統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，過去兩年，很多光伏企業(yè)海外市場的占比迅速提升，由此也大幅降低了過于依賴國內(nèi)市場(或者單一市場)的風(fēng)險。
同時，全球諸多國家也加大對光伏產(chǎn)業(yè)的扶持力度，截止2019年，新增裝機規(guī)模超過1GW的國家已經(jīng)超過16個。
 
但進(jìn)入到3月至今，全球疫情的走向“出乎意料”。在我國新冠疫情得到有效控制的時候，歐美等國家的新冠疫情大規(guī)模爆發(fā)，光伏海外市場萎縮已成定局，而且具體會有多大影響，目前仍難預(yù)料。
世貿(mào)組織報告稱，預(yù)計全球貿(mào)易將暴跌13%-32%。其中尤其是北美和亞洲的出口會受到嚴(yán)重影響。集中了光伏硅片電池70%以上產(chǎn)能的中國，不可避免的已經(jīng)受到了沖擊，這一點將在二季度尤為明顯。
最新的消息是，海外光伏企業(yè)已開始了第一波裁員潮。
綜合各方觀點來看，新冠肺炎疫情將嚴(yán)重打擊2020年下半年新項目的規(guī)劃和啟動。疫情對光伏企業(yè)的影響將會在今年二、三季度集中展現(xiàn)，特別是占比較大的海外市場需求轉(zhuǎn)差，給今年光伏企業(yè)的業(yè)績帶來不確定性。今年的國內(nèi)市場將成為光伏企業(yè)的“主戰(zhàn)場”。
3月中旬，國家能源局可再生能源發(fā)電項目信息管理平臺發(fā)布《關(guān)于可再生能源發(fā)電補貼項目清單申報與審核工作有關(guān)要求的公告》，詳細(xì)介紹了包括光伏在內(nèi)的可再生能源發(fā)電補貼項目申報流程和要求。
“第八批"可再生能源項目終于可以申報。
事實上，開年以來，光伏領(lǐng)域已出臺多個政策。
1 月 22 日財政部、發(fā)改委、能源局聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)非水可再生能源發(fā)電健康發(fā)展若干意見》，提出自 2020 年起所有新增可再生能源發(fā)電項目均采取“以收定支”的方式確定補貼。
1 月 23 日財政部、國家發(fā)改委、國家能源局三部委聯(lián)合發(fā)布《可再生能源電價附加資金管理辦法》，明確國家不再發(fā)布可再生能源電價附加目錄，此前 1-7 批目錄內(nèi)項目直接列入電網(wǎng)企業(yè)可再生能源發(fā)電項目補貼清單。新增項目需納入當(dāng)年可再生能源發(fā)電補貼總額范圍內(nèi);存量項目需符合國家能源主管部門要求，按照規(guī)模管理的需納入年度建設(shè)規(guī)模管理范圍內(nèi)。
3 月 10 日，國家能源局正式發(fā)布《關(guān)于 2020 年風(fēng)電、光伏發(fā)電項目建設(shè)有關(guān)事項的通知》。文件對 2020 年光伏項目建設(shè)提出了框架性規(guī)定，明確 2020 年度新建光伏發(fā)電項目補貼預(yù)算總額度為 15 億元，其中：5 億元用于戶用光伏，補貼競價項目(包括集中式光伏電站和工商業(yè)分布式光伏項目)按10 億元補貼總額組織項目建設(shè)。
至此，政策層面的支持“告一段落”。
但也常有讓人焦慮的消息傳出。比如，據(jù)光伏們報道，財政部擬推“合理利用小時數(shù)”發(fā)放補貼，某100MW光伏電站收益預(yù)估縮水8%。
此外，超過8GW競價光伏項目、數(shù)十家開發(fā)、投資企業(yè)正在苦苦期盼2019年光伏競價延期政策出臺，時間已經(jīng)進(jìn)入二季度，卻仍杳無音訊。
基于新冠疫情的影響，黑鷹光伏發(fā)現(xiàn)，最近一個月，不少機構(gòu)和觀察人士都下調(diào)了2020年中國光伏新增裝機量的預(yù)期。
二、新一輪大擴產(chǎn)會帶來哪些大變局?
現(xiàn)實殘酷，趨勢無情。
平價上網(wǎng)前夜，新冠疫情可能加速光伏產(chǎn)業(yè)的大洗牌。
“531”后，政策的沖擊摧枯拉朽，一批企業(yè)停產(chǎn)、退出、倒閉，潮水迅速退去，“裸泳”者無處可藏�？梢源_定，疫情壓力下，一批企業(yè)還會退出行業(yè)。
開年以來，在光伏領(lǐng)域，“出乎意料”的，除了疫情走向，還有大量企業(yè)的擴產(chǎn)。
可以說，“1GW級”的投資在巨頭的眼中只能算是小打小鬧，很多巨頭的擴張規(guī)模都以5GW、10GW計，投資規(guī)模更是以數(shù)十、上百億計。
即使到了現(xiàn)在，這種擴產(chǎn)還沒有減緩的跡象。
對于企業(yè)和產(chǎn)業(yè)而言，昨天決定今天，今天決定明天。光伏企業(yè)此次大擴產(chǎn)，必將對未來的產(chǎn)業(yè)競爭格局產(chǎn)生巨大影響。
對于諸多頭部企業(yè)的企業(yè)家而言，他們擴產(chǎn)的底氣和判斷是什么?
黑鷹光伏曾經(jīng)在過往的文章中說過：比如你我，蕓蕓眾生，絕大多數(shù)都是庸人。我們只看到眼前，看到的是困難、局限，看到的是自己眼中的一畝三分地，我們看不透未來，由此也沒有像杰出企業(yè)家那樣的“愿景穿透力�！�
上述如此大規(guī)模的擴產(chǎn)，將給未來的行業(yè)競爭格局帶來怎樣的影響?
可以確定的幾點：其一，加劇產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩，加速產(chǎn)能洗牌，先進(jìn)技術(shù)代替落后技術(shù)，高性價比產(chǎn)品代替低性價比產(chǎn)品，階段性的價格戰(zhàn)肯定出現(xiàn);其二，產(chǎn)業(yè)集中度進(jìn)一步提升，強者恒強“馬太效應(yīng)”，加速光伏“寡頭時代”來臨;其三，加速部分企業(yè)的倒閉或退出，行業(yè)經(jīng)營分化進(jìn)一步加劇;其四，加速平價上網(wǎng)時代的到來。
看最新的消息，隆基股份發(fā)布了一季度預(yù)告：預(yù)計2020年第一季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤達(dá)到16.50億元到19.50億元，與上年同期相比，同比大幅增加170.05%到219.15%。
同時，37家光伏企業(yè)一季度業(yè)績預(yù)告出爐：9家預(yù)凈利超1億!15家陷入預(yù)虧。
洗牌與分化，已體現(xiàn)在企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績當(dāng)中。從競爭格局看，持續(xù)的擴產(chǎn)背景下，光伏全產(chǎn)業(yè)鏈處于階段性產(chǎn)能過剩導(dǎo)致的高強度競爭時期，這種競爭態(tài)勢還將延續(xù)一段時間。
特別值得注意的是，“平價上網(wǎng)”實現(xiàn)后，產(chǎn)業(yè)傳導(dǎo)路徑將大不相同。簡言之，產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)平價上網(wǎng)后，將更加考驗企業(yè)的綜合競爭能力，更加考驗企業(yè)的成本控制能力、技術(shù)創(chuàng)新能力、品牌影響能力、資金保障能力和團隊執(zhí)行能力。由此反推，企業(yè)在“平價”前的能力積淀和戰(zhàn)略布局，將對未來競爭的勝敗產(chǎn)業(yè)極為重要的作用。
三、光伏產(chǎn)業(yè)鏈四大環(huán)節(jié)的變局
過去數(shù)年里，硅料、硅片、電池、組件四個產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)轟轟烈烈的技術(shù)革命帶來的是效率提升、產(chǎn)能革新、成本下滑，最終的結(jié)果是一輪又一輪的價格廝殺。歷經(jīng)多輪殘酷的競爭和洗牌，光伏產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)的競爭格局也發(fā)生了巨大變化。疊加新冠疫情和擴產(chǎn)，硅料、硅片、電池、組件四大環(huán)節(jié)的競爭格局有可能還會發(fā)生巨大變化。
1、多晶硅：寡頭競爭，國產(chǎn)替代提速，通威發(fā)力兇猛。
2011 年至 2018 年，德國 Wacker 和保利協(xié)鑫子公司江蘇中能先后問鼎多晶硅全球龍頭。2018 年全球多晶硅料產(chǎn)能前十排名中，中國占據(jù) 7 個席位，其中保利協(xié)鑫全球市場份額第一。2018 年國內(nèi)多晶硅集中度(CR5)達(dá)到 59%，其中通威股份市場份額達(dá)到 7%。綜合判斷，行業(yè)集中度向龍頭聚攏，通威股份市場份額有必然進(jìn)一步提升。與此同時，韓國OCI、韓華等海外產(chǎn)能的退出、減產(chǎn)必然加速硅料的國產(chǎn)化替代。
2020開年以來，通威在上游的強勢布局頗受關(guān)注，其很可能很大程度改變固有競爭格局。在中期發(fā)展規(guī)劃的公告中，通威明確：高純晶硅業(yè)務(wù)的累計產(chǎn)能目標(biāo)分別為2020年8萬噸，2021年11.5至15萬噸，2022年15至22萬噸，2023年22至29萬噸。其中，單晶料占比85%以上，N型料占比40%-80%，生產(chǎn)成本3-4萬元/噸，現(xiàn)金成本2-3萬元/噸，相比目前的產(chǎn)能成本進(jìn)一步大幅下降。
按其高管的回應(yīng)：公司未來將打造高純硅料世界龍頭地位，與第二名拉開差距。同時，擬進(jìn)一步鞏固和提升電池片的世界龍頭地位。
2、硅片：單晶滲透率加速提升，雙寡頭格局將持續(xù)。
硅片是制造太陽能晶硅電池的核心材料，其品質(zhì)高低直接決定了最終產(chǎn)品的光電轉(zhuǎn)化效率，而成本高低直接決定了終端客戶的投資收益率。
2015 年以來單晶產(chǎn)品的市場份額正快速提升，2015 年全球單晶市場份額約為18%，2016 年大幅提升至 24%，2017 年則進(jìn)一步上升為 27%，2018 年全球單晶市場占有率已提升至 46%，預(yù)計未來還將進(jìn)一步增長。
2018 年中國大陸單晶硅片產(chǎn)能為 75.6GW，產(chǎn)量為 49.2GW。從市場份額看，單晶硅片龍頭為隆基股份，國內(nèi)市場份額為 37%;中環(huán)股份市占率為 33.1%，排名第二。
近年來，硅片環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)整合、龍頭企業(yè)擴建產(chǎn)能以保持較高的產(chǎn)能利用率的趨勢非常明顯：中小企業(yè)由于產(chǎn)能利用率低、無成本優(yōu)勢己逐步失去競爭力，紛紛選擇停產(chǎn)或退出硅片業(yè)務(wù)，強者恒強局面得以進(jìn)一步加強。2020 年隆基、中環(huán)繼續(xù)擴大其產(chǎn)能，保持規(guī)模、資源優(yōu)勢，行業(yè)雙寡頭競爭格局有望持續(xù)。
(表格數(shù)據(jù)統(tǒng)計于2019年底)
按照張治雨的分析，2020年年底，單晶硅片產(chǎn)能保守預(yù)估會達(dá)到191GW，顯著過剩;單晶硅片普及率達(dá)到100%——過去單晶與多晶拼刺刀，而2020年則是單晶與單晶拼刺刀，是一線單晶企業(yè)與二線單晶企業(yè)的pk;不存在技術(shù)跨代的差異，相對成本差異勢必縮小，即便未來很多年以后，硅片領(lǐng)域也難再復(fù)現(xiàn)今年這樣令人心潮澎湃的利潤了，只因普及率達(dá)到了100%，定價錨成為了單晶自己。
3、電池片：高效化提速，專業(yè)化電池廠快速崛起。
目前高效電池技術(shù)中，PERC具有高轉(zhuǎn)化效率、工藝相對簡單、生產(chǎn)成本增加較少等優(yōu)勢已率先規(guī)�；a(chǎn)，逐步成為主流的高效技術(shù)路線，單多晶電池量產(chǎn)平均轉(zhuǎn)換效率已達(dá)到 21.8%和20.6%，且 PERC 技術(shù)在單晶產(chǎn)品的增益效果更顯著。
其他高效電池技術(shù)包括背接觸(BC)電池技術(shù)、異質(zhì)結(jié)(HJT/HIT)電池技術(shù)、金屬穿孔卷繞(MWT)電池技術(shù)、雙面 N 型電池技術(shù)等，具有更大的效率提升潛力，但目前階段受制于成本較高，尚未實現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。
2018 年全球電池片產(chǎn)能達(dá)到 173.8GW，產(chǎn)量達(dá)到 113.6GW，同比增速達(dá)8.9%。其中，中國電池片產(chǎn)能達(dá)到 128.1GW，產(chǎn)量達(dá)到 85GW，同比增速達(dá)到18.1%。2018 年中國電池片產(chǎn)量占全球產(chǎn)量達(dá) 74.8%，并呈持續(xù)提升趨勢。
(表格數(shù)據(jù)統(tǒng)計于2019年底)
仔細(xì)分析全球電池片生產(chǎn)規(guī)模前十排名，發(fā)現(xiàn)行業(yè)龍頭經(jīng)常變更。一旦企業(yè)無法把握電池片技術(shù)升級方向并適時產(chǎn)能擴張，或逐漸被淘汰出局。為滿足全球光伏市場日益高漲的需求，電池片企業(yè)通過產(chǎn)能擴張鞏固市場占有率，產(chǎn)業(yè)繼續(xù)強者恒強的競爭格局，專業(yè)化的電池片生產(chǎn)開始崛起。
2018年全球電池片產(chǎn)能前 15 家企業(yè)產(chǎn)能占到全球總產(chǎn)能的 50.2%，全球產(chǎn)能第一為通威股份，市場份額達(dá)到 6.7%;2018 年全球電池片產(chǎn)量前 15 家產(chǎn)量占到全球總產(chǎn)量的 56.6%，全球產(chǎn)量第一為晶澳太陽能，市場份額達(dá)到 6.3%;通威股份排名第二，市場份額達(dá)到 5.6%。
2018 年國內(nèi)產(chǎn)能前十名的企業(yè)中，除通威、愛旭、展宇尚未大規(guī)模布局組件產(chǎn)能以外，其它 7 家企業(yè)均為垂直一體化企業(yè)，其生產(chǎn)的電池片主要供內(nèi)部組件生產(chǎn)使用，外售量較少。國內(nèi)產(chǎn)能和產(chǎn)量方面市場，通威股份均保持第一。2019 年電池片行業(yè)前 5 集中度進(jìn)一步。
根據(jù)2020年初PV InfoLink數(shù)據(jù)庫統(tǒng)計，2019年單晶加多晶電池片出貨總量仍是通威第一，。而出貨第二為愛旭，觀察海關(guān)數(shù)據(jù)，愛旭也是電池片出口量第一的廠家。后續(xù)出貨排名依序為中宇、展宇、潤陽。
值得注意的是，在2019 PERC電池片的大幅擴產(chǎn)后，2020的擴產(chǎn)并沒有停歇，預(yù)期今年仍將出現(xiàn)60GW上下的電池片產(chǎn)能擴充。由于新產(chǎn)能挾帶低成本及直接兼容大尺寸的優(yōu)勢，今年電池片產(chǎn)線的汰舊換新將比往年更加明顯。
4、光伏組件：集中度提升，頭部競爭趨于穩(wěn)定。
到底誰是真正的組件老大?過去十年里，答案可能有好幾個。
他們是無錫尚德、英利集團、天合光能和晶科能源。
光伏組件由于處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈的末端，資金和技術(shù)壁壘相對不高，導(dǎo)致組 件環(huán)節(jié)競爭環(huán)節(jié)相對分散。從產(chǎn)能上看，2018 年行業(yè)前五分別為晶科能源、阿 特斯、隆基樂葉、天合光能、晶澳、韓華，市場份額大概在 4%-6%左右。從產(chǎn) 量上看，晶科能源、晶澳、韓華、隆基樂葉、天合光能、阿特斯依次排名前五，市場份額大概在 5%-7%左右。
 
光伏組件企業(yè)在 2011-2018 年期間，行業(yè)龍頭發(fā)展變化相對較慢。2011 年的行業(yè)龍頭無錫尚德已經(jīng)排名十名以外，而晶科能源、天合光能、阿特斯等行 業(yè)排名較為穩(wěn)定。
到了2019年的全球組件出貨排行榜，中國企業(yè)占據(jù)前十位中的八席，總出貨量為為67.5GW。其中，實現(xiàn)“四連冠”的晶科能源在過去十年里累計銷售量為52.74GW，成為全球累計銷售量最高的企業(yè)。上榜的兩家外企分別是韓國的Hanwha Q CELLS和美國制造商First Solar，兩者出貨分別為7.3 GW和5.5GW。
組件環(huán)節(jié)，最近兩年，包括晶科能源、隆基股份和東方日升等企業(yè)，均在組件出貨的競逐中表現(xiàn)強勁。同時頭部大廠走向成熟，前十排名日益固化。新進(jìn)入者很難再打破固有的市場格局，“瘋狂的公牛闖入瓷器店”的概率更是微乎其微。
毫無疑問，光伏的產(chǎn)業(yè)集中度近年一直在提升，組件環(huán)節(jié)也是如此，甚至有頭部的光伏企業(yè)家預(yù)測，未來全球?qū)⒅皇Ｏ?0家左右的組件企業(yè)。2019年全球出貨前十名企業(yè)出貨量達(dá)到80.3GW，在全球的市占率已經(jīng)達(dá)到65%左右。以目前接單渠道、品牌影響力、融資能力、產(chǎn)品競爭力、團隊支持等等來觀察，一線大廠的優(yōu)勢將會進(jìn)一步凸顯，訂單的集中化趨勢會更加明顯。
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